光模块概念8月27日早盘表现强势，板块中青山纸业、合锻智能、长飞光纤、华盛昌、杭电股份涨停，长芯博创、蘅东光涨超10%，泰晶科技、云南锗业、亨通光电等跟涨。
产业链业绩普遍高增
市场分析认为，近期光模块概念能够重拾升势，很大程度上受中报强劲业绩的刺激，尤其龙头企业展现出产品结构升级带来的盈利改善。
例如，中际旭创上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%。公司业绩大幅增长的核心驱动力来自800G、1.6T等高端光模块产品持续放量，规模效应与产品结构优化得到充分释放。新易盛上半年实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%。
上游光器件相关个股的业绩同样亮眼。天孚通信上半年实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。光迅科技上半年实现营业收入66.10亿元，同比增长26.07%；归母净利润5.82亿元，同比增长56.34%，净利润增速远超营收增速，盈利改善效果显著。
行业需求持续高景气
产业链业绩的全线高增，在于全球算力投资的持续扩张。中国电子信息产业发展研究院助理研究员张哲表示，全球AI数据中心大规模建设，直接带动高端光通信产品需求爆发。
当前，国内外主要云厂商及算力企业2026年资本开支持续上调，网络基础设施投资占比持续提升，直接拉动高速光模块需求。根据集邦询问 统计，2026年谷歌、微软、字节跳动、腾讯、阿里巴巴等九大云服务供应商资本支出将突破8867亿美元。
集邦询问 预测，全球AI专用光收发模块市场规模将从2025年的165亿美元升至2026年的260亿美元，年增长超57%。
技术迭代成核心驱动力
而光模块产业自身的技术迭代，也成为行业持续增长的核心驱动力，产品代际升级节奏持续加快。
近来 800G光模块已成为市场主流出货品类，占据中高端市场核心份额；1.6T光模块批量商用进程提速，成为上半年行业增量核心；3.2T光模块持续推进研发送样与客户验证，共封装光学（CPO）技术稳步开展产业化预研，构筑行业中长期成长曲线。
从中际旭创、新易盛等龙头企业的财报来看，800G光模块进入稳定批量交付阶段，1.6T产品实现规模放量。
花旗银行近期发布的行业报告大幅上调市场预期，预计2026年全球1.6T光模块出货量将达2200万只。LightCounting数据显示，2026年全球1.6T光模块芯片组销售额有望突破20亿美元。工信部《高速光模块产业发展白皮书》测算，2026年全球1.6T光模块市场规模将达45亿美元，行业增量空间持续打开。
24股融资净买过亿
随着板块重拾升势，本月光模块概念中，不少被杠杆资金积极抢筹。其中云南锗业被融资净买入16.19亿元。联特科技被融资净买入7.22亿元。中瓷电子、协创数据、中天科技也被融资净买入居前。整体而言，有24股被融资净买入过亿。
往后看，华泰证券研报表示，AI算力需求持续扩容叠加高速光模块技术迭代，行业正式进入“量增+价升+结构优化”三重红利共振阶段，行业盈利中枢持续上移。
中国银河证券也认为，云厂商对基础设施建设的长期承诺，资本开支的持续性，为AI算力底座提供坚实支撑以及对AI行业的乐观预期。在下游旺盛需求的拉动下，光模块行业订单高度明确，高端光模块的交付能力已成为核心稀缺资源。随着AI集群带宽需求增长以及速率的进一步提升或将带动“光进铜退”进程的进一步加速，光接口向NPO、CPO演进，高毛利新品的逐步导入或将持续拉动产业链盈利中枢上移。
（文章来源：东方财富研究中心）
